對(duì)于重要業(yè)務(wù)領(lǐng)域的分離，正是對(duì)行業(yè)戰(zhàn)線過長的逆向思考，對(duì)于基因測序這一特殊行業(yè)，每一個(gè)細(xì)分領(lǐng)域都需要投入巨大的人力與物力成本研發(fā)，上市后企業(yè)做大做強(qiáng)對(duì)于重要細(xì)分領(lǐng)域難免出現(xiàn)疏漏，通過分離業(yè)務(wù)獨(dú)立上市，一方面可以使下屬公司更加專注于重要細(xì)分領(lǐng)域并激發(fā)相關(guān)科研人員的積極性，另一方面多市場維度的資本運(yùn)作有利于提升母公司的資產(chǎn)水平與資本協(xié)調(diào)能力。

　　新興公司的資本舞臺(tái)

　　在行業(yè)內(nèi)一些不能背靠大公司綜合實(shí)力仍在提升階段的企業(yè)為了拓寬融資渠道，大多也會(huì)選擇新三板作為資本運(yùn)作平臺(tái)，今年12月19日，新三板掛牌公司突破一萬家門檻，一躍成為全球掛牌公司數(shù)量最多的股權(quán)交易市場。

　　在日漸成熟的新三板市場中大批小微企業(yè)得到了飛速發(fā)展，特別是對(duì)新興行業(yè)其資本化需求在得到滿足后將帶來意想不到的效果。而對(duì)于基因測序行業(yè)來說掛牌新三板具有三大顯著優(yōu)勢。

　　1、未來新三板的發(fā)展方向更類似于如今的納斯達(dá)克，近些年也涌現(xiàn)出多家新三板轉(zhuǎn)板企業(yè)，截至目前，通過IPO成功轉(zhuǎn)板的公司共計(jì)12家，其中掛牌新三板到成功上市歷時(shí)最短的是久其軟件，該公司2006年9月7日掛牌新三板，2008年1月28日摘牌，2009年8月11日于深交所中小板上市，時(shí)間跨度為2年零11個(gè)月。截至目前，在IPO窗口排隊(duì)的新三板企業(yè)達(dá)287家，有69家新三板公司的材料已被受理，其中創(chuàng)業(yè)板33家、中小板11家，主板25家。目前，已經(jīng)進(jìn)入預(yù)先披露更新階段的兩家企業(yè)分別是三星新材和拓斯達(dá)，另外新天藥業(yè)、光莆電子、艾艾精工及凱倫建材也已進(jìn)入反饋階段，由此可見未來新三板的轉(zhuǎn)板預(yù)期與熱情將持續(xù)高漲。

　　2、對(duì)于新三板掛牌企業(yè)來說其資產(chǎn)規(guī)模是經(jīng)過嚴(yán)格審核受到市場認(rèn)可的，因此也更加接近二級(jí)市場估值，這在一定程度上擠壓了估值泡沫，即使是未來被二級(jí)市場公司收購兼并也不會(huì)出現(xiàn)貝瑞和康這樣估值大幅縮水的狀況。

　　3、更為重要的是新三板的上市難度相較于A股、港股等市場難度相對(duì)較低，在該市場的上市預(yù)期也能為PE的退出提供便捷通道，這樣的緩沖將成為PE在初期融資階段成本核算的重要考慮因素，在一定程度上緩解退出壓力，增加融資的成功率。

　　基因測序行業(yè)爆發(fā)的驅(qū)動(dòng)因素

市場對(duì)于基因測序行業(yè)表現(xiàn)出的熱情是基于政策環(huán)境、經(jīng)濟(jì)環(huán)境、社會(huì)環(huán)境、技術(shù)環(huán)境的綜合考量，但歸結(jié)起來有三點(diǎn)最為主要。

　　首先產(chǎn)業(yè)成本下降帶來了巨大機(jī)遇，相比第一代測序來說，二代測序技術(shù)（NGS）最大的突破就在于通量的急劇提升，伴隨而來的是測序成本出現(xiàn)幾何級(jí)的下降，這個(gè)規(guī)律甚至已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了IT領(lǐng)域的摩爾定律。相較于16年前一個(gè)人的基因測序成本從9526.3萬美元降到今天的1000美元，基因研究也從基礎(chǔ)研究逐步走向醫(yī)學(xué)、農(nóng)業(yè)等很多領(lǐng)域。